Investing.com — JPMorgan, Anglo American’ı 23 Temmuz’daki ikinci çeyrek üretim raporu öncesinde Negatif Katalizör İzleme listesine aldı. Banka, hisse için Düşük Ağırlık tavsiyesini korudu. Sonuçlar öncesinde maliyet risklerinin yükseldiğini belirtti.
Banka, Mart ayından bu yana Avrupa Çeşitlendirilmiş Madencilerde pozisyon azaltmayı tavsiye ediyor. Enerji fiyat şokunun daha yavaş ekonomik büyüme ile absorbe edilebileceğini öngörmüştü. Ayrıca daha düşük metal fiyatları ve madenciler için maliyet enflasyonu bekliyordu.
Banka şu ifadeleri kullandı: “Bakır fiyatlarının 10.000 doların altına düşeceğine dair ana tezimiz gerçekleşmedi.” Bununla birlikte madencilik ve metal sektörü bu dönemde MSCI Avrupa endeksinin yüzde 7 gerisinde kaldı. Haziran ayından bu yana ise yüzde 20 düşüş yaşandı. Geniş endeks ise yüzde 2 kazanç elde etti.
Anglo American için JPMorgan ilk yarı FAVÖK tahminini 3,8 milyar dolar olarak açıkladı. Bu rakam Bloomberg konsensüsü olan 4,0 milyar doların yüzde 6 altında. Banka, açığın arkasında birkaç faktör olduğuna işaret etti. Demir Cevheri fiyat gerçekleşmeleri zayıf seyrediyor. Elmas kazançları yumuşak. Grup genelinde maliyet enflasyonu var. Minas Rio’nun Brezilya-Çin navlun oranı ikinci çeyrekte ton başına yaklaşık 15 dolar arttı. Orta Doğu müşterilerinden Avrupa ve Çin’e yönlendirilen tonlar daha düşük fiyatlara tabi olabilir.
Banka ayrıca elmas piyasasını olumsuz bir faktör olarak işaretledi. Zayıf piyasa koşulları nedeniyle De Beers için 217 milyon dolarlık FAVÖK kaybı öngörüyor.
JPMorgan’ın Anglo American için hisse başına 33,50 sterlin fiyat hedefi, birleşik Anglo-Teck varlığının parça parça değerlemesinden türetiliyor. Bu rakam hissenin mevcut 35 sterlin civarındaki fiyatına yakın. Bankanın analistleri şunları yazdı: “Collahuasi tuzdan arındırma tesisinin askıya alınmasına ilişkin güncelleme kuyruk riski taşıyor.” Uzun süreli bir askıya almanın bakır geri kazanımları üzerinde etkileri olacağını eklediler.
Bu arada sektörün diğer bölümlerinde JPMorgan, Glencore için Nötr tavsiyesini korudu. Madencinin Afrika bakır operasyonlarındaki sülfürik asit maliyetlerine maruz kaldığını belirtti. Bu maliyetler şimdi üç kattan fazla yükseldi. Aynı Collahuasi tuzdan arındırma riskine de işaret etti.
Rio Tinto için de Nötr tavsiyesi devam ediyor. Analistler, hisselerin “değer adayı olarak ortaya çıktığını” söyledi. Hisseler 82,50 sterlinlik fiyat hedefine yaklaşık yüzde 25 iskonto ile düştü. Bununla birlikte banka, ikinci çeyrek maliyet etkileri konusunda temkinli kalmaya devam ediyor.
JPMorgan, Kumba Iron Ore’u Nötr seviyesine yükseltti. Hisse fiyatı Şubat ayından bu yana yaklaşık yüzde 25 düştü. Hisse, 314 Güney Afrika randı olan fiyat hedefinin yaklaşık yüzde 15 altında işlem görüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
